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A股两融重返万亿大关 与2014年首次破万亿有何不同

发布时间:2019-12-19 17:01    来源媒体:金融界

沪指3000点关口,融资融券余额终于再上1万亿元大关。

根据东方财富Choice金融终端数据显示,12月18日,沪深两市融资融券余额合计达到10068.46亿元。其中上交所融资融券余额报5655.74亿元,深交所融资融券余额报4412.72亿元。

融资余额方面,上交所融资余额报5544.66亿元,较前一交易日增加29.5亿元;深交所融资余额报4385.11亿元,较前一交易日增加45.45亿元;两市合计9929.77亿元,较前一交易日增加74.95亿元。

这是沪深两市自2018年4月16日以来,两融余额首次站上1万亿元。巧合的是,2014年12月19日,沪深两市两融余额历史上第一次突破1万亿元大关。虽然此后反复上下,但本次两融突破万亿恰逢首次破万亿的五周年纪念日。不过同样是1万亿元,本次和五年前却是区别巨大。且看《每日经济新闻》记者细细道来。

1、市场整体概况对比:

2014年12月19日,上证指数开盘3053.07点,当天最低下探至3018.42点,最终报收于3108.60点,上涨1.67%。全天成交5.21亿股,成交金额5156亿元。

2019年12月18日,上证指数开盘于3021.47点,最低下探至3011.72点,收于3017.04点,下跌0.18%。全天成交2.44亿股,成交金额2592亿元。

结论:2014年12月19日以带量强势突破3100点报收,2019年12月18日则以微跌报收。2019年12月18日成交量只有2014年12月19日的46.83%,成交金额只有50.27%。

2、两融条件对比:

2014年12月19日,沪深两市可供交易的两融标的约为900只。这是当年9月22日,两融标的第四次扩容之后的数据(由于大规模调整间歇期,某些公司有可能因合并、ST等原因被调出两融标的,此外每个季度交易所还会对两融标的进行调整,因此两融标的数量也可能随时变化)。

2019年12月18日,沪深两市可供交易的两融标的已经达到1600只左右。最新一次扩容是在2019年8月19日,两融标的由950只扩大至1600只。此外,科创板也被纳入两融标的。

结论:现在的两融标的比五年前多了约700只。因此平均下来,2019年12月18日每只两融标的融资者负债金额要少得多。

3、两融交易对比(以融资为例):

2014年12月19日,沪深两市共发生1233.55亿元融资买入,1111.28亿元融资偿还,期间净买入金额为122.27亿元。

2019年12月18日,沪深两市共发生707.28亿元融资买入,632.34亿元融资偿还,期间净买入金额为74.94亿元。

结论:由于市场整体成交金额减少,两融交易热度也同等减少。

4、个股两融交易对比:

2014年12月19日,中信证券位列两市融资买入第一名,当天发生63.33亿元融资买入,其融资余额以240.42亿元位列首位。中国平安融资余额为212.90亿元位列第二。贵州茅台未进入前十名,当天融资余额为28.13亿元。

2019年12月18日,单日融资买入第一名是京东方A,发生融资买入14.06亿元,其次是东方财富,融资买入金额为9.90亿元。收盘时融资余额第一名为中国平安,为250.55亿元;与五年前相比增加了37.65亿元。而中信证券的融资余额跌至第四名,仅剩下103.05亿元,五年时间减少了147.5亿元。贵州茅台的融资余额增加至117.03亿元,两市排名第二。

结论:总体而言,中国平安仍然受到融资者长期青睐,但中信证券与资本市场高度正相关,其融资交易特征相比中国平安更加“短持”。贵州茅台五年时间突破了千元大关,成为当之无愧的两市第一高价股,虽然融资交易仅是其日常交易的小部分,但仍然较五年前成倍增长。

由上述对比可见,虽然同样是突破1万亿元,本次和五年前有大不同。五年前在以中信证券为代表的券商股带动下,A股市场正式进入了那场杠杆上的牛市。而本次融资者显然要谨慎、温和得多。

但无论如何,两融余额突破1万亿元对投资者仍然产生重要心理影响。东方财富Choice数据显示,截至12月18日,12月份以来融资客加仓金额居前的个股分别为万科A、同方股份、中兴通讯、京东方A、南京证券、水晶光电等,分别加仓11.10亿元、10.09亿元、7.82亿元、7.23亿元、6.39亿元、5.45亿元。5G概念、券商板块仍然是目前融资者青睐的重点。

但是总体而言,市场人士对即将到来的2020年仍然报以乐观态度。海通证券策略团队预计,2020年股市资金净流入超1万亿。其中散户资金预计流入6000亿元,杠杆资金预计流入4000亿元,2020年将迎来牛市主升浪。其中“科技+券商”有望成为本轮主导产业——因为我国进入后工业化时代,步入信息化时代,重点发展的产业是科技类行业,而为科技类行业提供融资服务的是券商,所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是“科技+券商”。

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